城头变幻大王旗?翘尾行情袭来,宁茅之争熄火,北向资金再创最大周度净买入额,透露哪些布局信号
值得一提的是,近期北向资金表现积极,政策支持叠加人民币升值,吸引北向资金年末跑步进场。
2021-12-14 09:55:04
来源:和讯网  
作者:财联社

在降准、人民币升值的双重利好支持下,自上周以来A股出现了强势行情,多家机构在此背景下也再度喊出“跨年度行情”,乐观看待后市等。

在盘面强势加持之下,此前备受市场关注的“宁茅之争”似乎也有所沉寂。然而这并非因为A股风格之争已分出胜负,而是因为在年末“翘尾行情”火热演绎背景下,无论是“茅指数”还是“宁指数”都有再度回归和持续活跃的迹象。以年内备受压力的酒类行业主题基金为例,从近一个月的数据来看,仅有48只基金的近一个月的收益率为负,占比不足一成。

此外,被认为本轮行情另一大推手的北向资金也出现连续9个交易日的净流入。值得一提的是,北向资金素来有“聪明资金”之称,虽然其成交额仅占整个市场的百分之一左右,但已成为分析市场行情的重要指标之一,其原因在于北向资金常常能够抓准风口,提前布局,大幅净买入时后市上涨概率较大。

整体而言,A股在年末也都出现了“暖冬”走势,时至2021年年末,伴随“跨年行情”的预期,市场或仍然存在结构性机会,而后续市场的走势成为投资者最关系的问题。而在展望明年行情时,不少基金经理就认为大消费、科技制造、新能源等这三大方向继续值得重点关注。

“宁茅之争”式微

年末“翘尾行情”正在A股市场火热演绎,无论是“茅指数”的回归,还是“宁指数”的持续活跃都颇为吸睛。

其实“宁组合”和“茅指数”之争早在在今年二季度就已达到白热化,由此出发,价值股和成长股间的风格变换也频频成为市场热议话题。

事实上,今年以来,以“茅指数”为代表的消费行业走势历经大起大落,消费主题基金也面临着不小压力。以酒类行业主题基金为例,Wind数据显示,截至12月13日,在数据可取得的694只Wind酒类行业主题基金中,仍有369只产品的年内收益率告负,占比略超五成。

不过,时过境迁,随着近期行情朝向均衡化方向发展,大食品板块行情持续发酵、领涨大盘,本月以来中信一级行业中食品饮料板块涨幅近10%,细分行业中:白酒、饮料、乳品、大众消费品集体上攻,贵州茅台(600519,股吧)股价更已悄然升破2000元关口。仍以酒类行业主题基金为例,从近一个月的数据来看,仅有48只基金的近一个月的收益率为负,占比已不足一成。

北向资金方面,截至上周其累计净买入达488亿元,创陆股通开通最大周度净买入额,贵州茅台(600519)净买入连续6日被北向资金加仓,累计净买入47.10亿元,亦为上周北上资金净买入第一大股票,5日净买入额43.74亿元,五粮液(000858)、洋河股份(002304,股吧)亦高居一周净买入前十,净买入额分别超过16亿元、12亿元;食品饮料为上周北向资金净买入第一大行业。

天风证券12月10日发布2022年食品饮料年度策略《砥砺行,举棋不定中更显稳定性的价值》认为,寻找“稳定性”将成为明年的主要投资策略,而食品板块恰恰拥有估值底和业绩反转的“双稳定”。在今年经历了压力测试之后,食品饮料目前处于低迷时期的尾声,消费升级仍然是不变的趋势。

此外,虽然近期“茅指数”整体强势回归,但相比之下,年内宁德时代(300750,股吧)的涨幅高达87.60%。这说明,尽管高估值被部分价值派诟病,宁德时代在全球市场不断提高的份额以及对渠道的把控力和搞研发投入,都仍使得多数机构对其紧“抱”不放。展望2022年,机构认为宁德时代可能需要时间消化高估值,但景气度仍然不减。

北向资金跑步入场

值得一提的是,近期北向资金表现积极,政策支持叠加人民币升值,吸引北向资金年末跑步进场。

截至12 月13 日,今年累计北向资金净流入4126.60 亿元,且各月份都处于净流入格局。历史上,北向资金大幅净流入时,指数大概率也上涨。在本轮北向资金出现超200 亿元净流入之前,北向资金已经连续9日维持净流入态势,值得关注。从成交额占比来看,北向资金今年保持较强的活跃度。在人民币汇率维持相对坚挺背景下,国际资金仍有持续流入动力。

行业净流入上看,消费、金融备受青睐,而电气设备、军工等板块则有所弱化。食品饮料、银行、非银金融、电子和家用电器流入超百亿元,北向资金在医药生物、建筑材料、交运等板块流入力度也有所增强。

北向资金素来有“聪明资金”之称,虽然其成交额仅占整个市场的百分之一左右,但已成为分析市场行情的重要指标之一,受到投资者的广泛关注,原因在于北向资金常常能够抓准风口,提前布局,大幅净买入时后市上涨概率较大。有统计显示,北向资金周净买入超过200亿元时,次周上证指数上涨概率为51.85%,平均涨跌幅为0.55%。将时间拉长到次月(以30日计算),沪指上涨概率为64.29%,平均上涨2.77%。

年末行情布局三大方向

2021年即将过去,今年前11个月上证指数呈现震荡的态势;但行业之间分化很大,电力设备以及有色、化工、采掘这些周期性行业涨幅可观,而家电、非银金融、休闲服务、地产、传媒这些行业跌幅较大,结构性行情明显。

时值2022年前重要的调仓布局窗口期,诺德基金投资总监朱红在展望明年A股市场时,认为大消费、科技制造、新能源等这三大方向继续值得重点关注。

他表示,对于2022年的A股市场,我们认为存在着结构性机会。宏观经济方面,经济处于往高质量发展、转型升级的过程,企业盈利仍将稳定增长。央行货币政策执行报告中释放了未来货币政策的积极信号,预示着未来的流动性较难进一步收紧。从估值水平来看,目前仍然处于合理区间内。上市公司三季报披露结束,三季报业绩超预期,以及年报景气度延续的公司值得重点关注。从中长期来看,我国经济韧性较强,叠加金融开放的力度加大,外资持续流入的趋势不变。国内“房住不炒”的思路延续,叠加理财产品打破刚兑,权益市场有望逐步承接居民资产配置的需求。

消费方向上,景顺长城基金投研团队也认为,从现阶段到明年,消费行业整体机会大于风险。在行业层面,社区团购已经进入理性运转区间,品牌商也找到了合适的应对措施;在成本方面,各个公司陆续通过提价的方式进行传导,从目前的情况看,价格传导的成功概率比较大;在估值层面,目前主流核心标的的估值已到达合理区间。看好高端白酒,以及明年利润弹性较大的高端消费品。

对于新能源领域,创金合信绩优基金经理曹春林表示,预计2022年仍将是新能源汽车行业超快速发展的一年,龙头个股的增速仍将维持较高的水平。其中锂电池还是极具投资价值的,因为除了汽车需求外,还会有快速发展的储能行业为其“锦上添花”。预计2022年锂电池、以及相关材料的紧缺会在下半年缓解,所以更看好产品价格没有特别大波动、靠量增长的龙头企业的投资机会。

此外,近期富国基金(博客,微博)的明星基金经理朱少醒等人调研了涪陵榨菜(002507,股吧),兴证全球原基金副总经理董承非调研了飞力达(300240,股吧),华泰柏瑞基金沈雪峰、长城基金(博客,微博)何以广、农银汇理基金赵诣等则调研了当升科技(300073,股吧)。4600亿市值的海康威视(002415,股吧)调研记录中,更是有睿远基金三大顶流基金经理陈光明、傅鹏博、赵枫三巨头罕见同框的现象。

整体而言,博时基金认为,未来一个季度最大市场交易特征是业绩真空期,可以静候岁末年初的春季躁动行情,过往经济预期向下年份的春季躁动行情中,成长风格表现不会缺席。建议逐渐加大对以下两类领域的关注:一是考虑反复强调的2022年继续高景气的新能源车、军工、光伏等,尤其可以重视交易拥挤矛盾缓解的军工+新能源车链;二是考虑2022年景气反转预期强的汽车零部件、游戏、造船等行业机会。

(责任编辑:邵晓慧 )