步步高今日再度强势涨停，尾盘涨停价还有11万手封单，8天已走出7个涨停板，不可谓不强势。

股价为什么能这么疯狂呢？到底谁在做妖？

概念炒作

步步高的近期大涨可能跟全国统一大市场、预制菜等概念有关。

4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》正式发布。所谓统一大市场，是指建立全国统一的市场制度规则，打破地方保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动，高效规范、公平竞争、充分开放的市场。

统一大市场涉及物流、仓储等多个领域，研报观点认为物流以及供应链管理等相关企业最为受益，商超因此也成了概念股。

公开资料显示，步步高(002251)主营业务是商品零售，以超市、百货等零售业态为广大消费者提供商品零售服务。

统一大市场意见稿发布后，第二天相关概念便被引爆，步步高年内的首个涨停也就是从那天开始的，到今天便走出了8天7板的大涨。

此外，预制菜概念的持续升温也是步步高持续走高的一大催化剂，因为步步高也有涉及预制菜的业务，其预制熟化产品有寿司、饭团、盒饭、卤菜、面点类产品。近一个月，各大指数持续走弱的情况下，预制菜概念，表现得很比较强势，步步高的股价走势与之非常相像。

根据艾媒咨询数据，2019年-2021年，我国预制菜的市场规模从2445亿元增加至3459亿元，年均复合增速为18.94%，预计到2026年，我国预制菜的市场规模将突破万亿元，达到1.07万亿元。

当前预制菜还是一片蓝海市场，市场规模大，参与者众多，但格局又极度分散，很多商家都想进来分食一杯美羹，像做咖啡的瑞幸通过预制菜品牌舌尖工坊试图再次进军餐饮行业。

早在去年，步步高就开始布局预制菜赛道，步步高通过与海底捞旗下的餐饮食材B2B公司蜀海供应链签订战略合作框架协议，双方将在预制菜工厂场景优化合作、前置仓物流的合作以及商品联合采购方面进行合作。

除了受统一大市场概念和预制菜概念影响外，步步高这波炒作可能还受社区团购这个概念的影响，但公司主业就是搞商超的，预制菜和社区团购也只是小参与，当前股价暴涨更多的是概念炒作和市场情绪的结果。

对于当前的股价，公司似乎也不是很有信心，近日公司表示计划年内减持去年回购的股份。这不禁让市场猜想，步步高的这波拉升会不会存在恶意炒作，这究竟是怎么一回事？

竟炒自家股票

4月18日晚间，步步高发布公告，公司董事会同意减持公司已回购股份1257.85万股，拟减持数量占总股本的比例为1.456%。

该回购计划于2021年2月8日审议通过，回购资金总额不超过2亿元（含）且不低于1亿元（含），回购价格不超过12.19元/股，用途为用于维护公司价值及股东权益所必需的股份1257.85万股。

截至2021年5月7日，公司本次回购股份计划已实施完毕，回购金额为1亿元。

如果按照今日涨停价算，减持金额达1.4亿元，不考虑其他费用，步步高将盈利4000多万元，而2020年公司净利润才8510万元，公司都不用搞主业了，炒炒自家股票就能狠狠赚一笔。

不过要减持也要等到2022年5月13日之后才可减持，未来股价会不会回调，谁也不知道。

大部分公司回购股票一般是用于员工股权激励，回购后会将股份注销掉，但这公司种先低价回购、再高价再卖掉的行为，还是比较罕见，难免会有炒作的嫌疑。

毕竟19日早盘，步步高便以跌停开盘，说明市场对公司减持是存在相当大的疑虑的，但随后便被神秘资金打开跌停板，之后一路上涨，当天最终以涨停收盘，不免让市场猜测万分。

所以，回到公司本身，又有哪些情况值得关注呢？

情况堪忧

步步高的主业是开超市，搞商品零售的，但旗下又有巨额的投资性房地产，截至2021年6月30日，其价值高达102.94亿元。

2015年，步步高开始涉足投资性房地产，当年规模还只有1000万元，到2018年猛增至50亿元，到2021年二季度末一下突破100亿，增长不可谓不猛。

当前，公司总市值才99亿元，竟然还比不上投资性房地产的价值。

更甚的是，公司的很多资产都抵押给了银行，就去年半年报来看，投资性房地产抵押了69.58亿元，固定资产抵押了9.43亿元，无形资产抵押的2.70亿元，说明公司的现金流状况堪忧，从2016年开始，公司的资产负债率便一路攀升，从55.97%升高至去年三季度的72.29%。

数据来源：东方财富

从经营来看，业绩也是比较平庸，2015年到2019年公司营收从154.72亿元增长至197.25亿元，5年CAGR仅为6.26%；而且面对100多亿的营收，净利润却出奇的只有一两亿元，可谓典型薄利行当。

数据来源：同花顺

从扣非净利润来说，去年二季度更是陷入了亏损的境地，亏损金额达-1.31亿元，三季度亏损扩大至1.66亿元，经营状况令人堪忧。

结语

步步高股价暴涨的背后，更多的是市场概念的情绪炒作，股价是否还会继续“步步高”下去，谁也不好说，毕竟估值高了，随时都可能面临杀估值的风险。当前公司市盈率TTM为86.38倍，估值水平比历史上91.11%的时间都高。

公司计划在这个时点减持，说明公司也认为当前股价已经在一个相对较高的位置了。

经营上看，公司目前已陷入亏损境地，而且资产结构失衡，负债高企。

从更大的层面的来说，商超的发展红利阶段已过，随着电商的持续分流，预制菜和社区团购等新业态的崛起，商超的发展将面临更多的不确定性。

（责任编辑：李佳佳 HN153）