谁将"宁王"拉下"宝座",幕后推手曝光,三大原因共震,赛道股时代结束了吗?这类股有望成"黑马"
宁德时代(300750)为什么未能继续向上突破?是个例还是普遍现象,背后暗藏了什么玄机,曾经的万亿市值股回调在何时结束?
2022-02-14 08:07:35
来源:和讯网  
作者:证券时报

为何在达到692元之后,宁德时代(300750)为什么未能继续向上突破?是个例还是普遍现象,背后暗藏了什么玄机,曾经的万亿市值股回调在何时结束?

近日,宁德时代暴跌登上热搜。自2021年12月3日至2022年2月11日,宁德时代跌近30%,同期创业板指累计跌21%左右。有人说“宁王”的下跌是一个时代的结束,也有人认为是投资者在套现。

高估值杀价

“宁王”宁德时代自去年12月2日股价创历史新高以来,震荡下跌40多个交易日,这家新晋的“创业板一哥”市值由最高点的1.6万亿元(2021年12月2日)跌至当前的1.2万亿以下。市值超3000亿的上市公司中,宁德时代在同期跌幅最大,另两只跌幅超20%的公司是比亚迪(002594)、隆基股份(601012)。

这3家公司均属于新能源公司,去年12月2日至今市值合计蒸发超过5600亿元,相当于半个工商银行。海天味业(603288)、迈瑞医疗(300760)等4股跌幅超过10%。

事实上,就在宁德时代股价创新高不久,就曝光了海外最大中国基金安联神州减仓宁德时代,北上资金开年以来也有一定减仓,海外含“宁”ETF最近也因为宁德时代的杀跌,纷纷遭赎回,不过杠杆资金依然选择加仓。

根据市场主要观点,宁德时代下跌主要有以下原因,其一、受上游动力电池价格上涨影响,新能源整车企业持续上调价格,核心客户或“出逃”;其二、新的储能解决方案出现,或对宁德时代的市场占有率造成冲击;其三、海外央行进入加息期,可能对高估值板块产生压制。

会有可能是杀大盘股吗?从数据来看无法下定论,超3000亿市值股自去年12月3日以来平均涨跌幅为正,10亿以下股同期平均跌幅超10%。

不过在对估值进行分析后发现,上述原因中的第三点对股价有显著影响。证券时报·数据宝统计,将最新市盈率按照范围划分,30倍以上股跌幅远超30倍以下股,其中30倍以下股去年12月3日以来仅平均下跌0.46%,500倍至1000倍股同期跌幅超过5%。

从个股来看,宁德时代、比亚迪估值均超过150倍,两股所在行业估值均低于60倍。市值在1000亿至3000亿的亿纬锂能(300014)、药明康德(603259)同期跌幅均超过40%,两股的市盈率均为行业估值的2倍多。

对标美股市场发现,A股部分行业估值较高,以科技、汽车等为主,比如半导体与半导体生产设备行业为例,美股市盈率(个股均值)低于40倍,A股接近60倍,软件与服务行业,美股市盈率78倍,A股超过190倍。

业绩下滑担忧是另一诱因

除以上估值的原因外,是否有更深层的原因导致宁德时代下跌。

以史为鉴,数据宝统计,A股历史上共有14股的市值突破万亿,2007年有4只“中”字头股市值站上万亿元,包括中国石油、中国人寿、中国石化等,其中中国石油市值最高超过7万亿,迄今为止尚未有公司市值能超过它。贵州茅台(600519)、工商银行、中国石化等3股市值巅峰期均超过2万亿,如今仅剩贵州茅台(600519)市值超2万亿元。

支撑股价的除估值外,还有持续增长的业绩。从上述14家公司在股价创新高的前一年、当年及次年(2021年及以后取业绩预告或机构一致预测数据)的净利润增长速度来看,上一年业绩增速超过当年的个股,有6只,而当年业绩增速超过下一年的多达9只,共性较为明显。以中国银行为例,2015年7月9日录得历史最高收盘价,2014年净利润同比增9.08%,2015年、2016年分别增长0.74%、-3.67%。

再看宁德时代,在春节前最后一个交易日,公司发布2021年业绩预告,净利润增幅1.51倍至1.96倍,历史最优异业绩未能逆转宁德时代的持续下跌。春节后首周,宁德时代加速下跌,跌幅超过17%,创近49周之最。机构预测其2022年、2023年净利润增速或连续2年下滑,分别为80%、44.76%。

业绩加速增长的低估值有望成“黑马”

后市怎么走?首创证券认为,宁德时代面临贵州茅台在2021年类似的市场环境:上涨逻辑已经受到挑战、美债收益率大幅上行、股价超涨,赛道高度拥挤,形成多杀多的负反馈。参考贵州茅台的走势,宁德时代短期可能并未见底。截至当前,宁德时代估值依然超过100倍。

相关人士认为,2022年在维持震荡的行情下,低估值绩优、蓝筹、核心资产等或在轮动中迎来机会。数据宝统计,以最新收盘日统计(剔除医药、金融板块),个股估值低于对应行业估值,且2021至2023年净利润增速持续增加,北上资金开年以来加仓的个股仅有15只。这15股的业绩特征相对明显,虽增速不高,但很稳定,仅中直股份(600038)、太阳能(000591)2021年净利润增幅或超过20%。

新华文轩市值低于百亿,招商蛇口(001979)、大华股份(002236)市值超过500亿元。金科股份(000656)、隧道股份(600820)、内蒙一机(600967)获北上资金加仓幅度居前,均超过0.25个百分点。市场表现方面,开年受大盘拖累,15股平均跌幅超过6%,金科股份、隧道股份及招商蛇口逆势涨6%以上,其中金科股份受益于风电利好,开年以来逆势涨13.39%。

(责任编辑:邵晓慧 )