近日，浙江亚通新材料股份有限公司（以下简称“亚通新材”）回复了上交所第一轮问询。

在今年6月29日，上交所新增受理浙江亚通新材料股份有限公司科创板上市申请，本次拟公开发行新股不低于1466万股，不低于发行后总股本的25%，预计投入募资5.08亿元，募集资金将用于先进连接材料智能制造产业化基地建设项目、先进贵金属催化材料产业化基地建设项目、技术创新中心建设项目。本次发行保荐机构为海通证券(600837)股份有限公司。

财务数据显示，2020年到2022年亚通新材实现营业收入分别为3.82亿元、5.88亿元、6.40亿元，实现净利润分别为2004.11万元、3370.56万元、4472.65万元。

科创板资格遭问询

亚通新材成立于2006年6月，主营业务为高性能有色金属材料的研发、生产和销售，主要产品为有色金属钎焊材料、贵金属催化剂以及高性能金属合金粉，下游应用市场包括电子、半导体、制冷、军工、航空、航天、医药、农药等领域。

在钎焊材料领域，亚通新材的产品中形成了多个技术领先的细分产品。在贵金属催化剂领域，其业务涵盖均相和多相贵金属催化材料研发、生产，以及贵金属催化剂回收再生利用业务。

根据贝哲斯咨询发布的钎焊材料市场调研报告，全球和中国钎焊材料市场规模在2022年分别达到608.84亿元与396.29亿元，亚通新材2022年钎焊材料业务营业收入为4.19亿元，在全球和中国钎焊材料市场的市场占有率分别为0.69%和1.06%。

因国内的钎焊材料市场较为分散，下游应用领域广泛，钎焊材料企业数量较多，导致单个钎焊材料企业的市场占有率较低，各家技术领先的钎焊材料企业拥有其优势细分领域。同时，钎焊材料低端市场规模大于中高端市场，亚通新材在钎焊材料领域主要专注于中高端市场。

其中，半导体活性钎料2022年度毛利率为52.21%但销售占比较低，电子级锡焊料销售占比较高但毛利率为9.42%。

在上交所的问询函中提出，上交所要求亚通新材说明其专利是否具有创造性、是否与现有技术存在显著差异、是否能够有效保护其核心技术等问题，并要求亚通新材提供相关证据和第三方评价。此外，上交所还要求亚通新材说明其专利是否存在权属纠纷、是否涉及国防专利、是否存在侵权风险等问题，并要求亚通新材补充披露其专利布局和运营情况。

根据亚通新材在招股书中披露，其符合科创属性常规指标和例外指标中的“50项发明”指标，即形成核心技术和应用于主营业务的发明专利合计56项，其中55项应用于主营业务收入。亚通新材在回复中表示，其专利均为自主研发取得，具有创造性和显著差异，并能够有效保护其核心技术。亚通新材还提供了部分专利的检索报告、评价报告和权威机构的认定意见等证据。亚通新材同时表示，其专利不存在权属纠纷，也不涉及国防专利，且未收到任何侵权指控或诉讼。亚通新材还补充披露了其专利布局和运营情况，并承诺将持续加大研发投入和专利申请力度。

客户供应商重叠

上交所的问询函中还提及，亚通新材存在客户供应商重叠情况。报告期内三年合计采购金额和销售金额均超过100万元的公司主体共6家，采购内容主要为钯、铜、铑等金属及金属化合物，销售内容主要为钎焊材料、金属催化剂及回收加工服务等；亚通新材向上述6家公司累计采购金额合计6124.02万元，累计销售金额合计3.2亿元；

对于上交所的问询，与河北威远生物不存在既有采购又有销售的情况，主要系公司销售给该客户的铑系均相贵金属催化剂经其伊维菌素等产品生产过程使用后，杂质含量极高，失去催化活性，不能再使用，而发行人子公司微通催化具有贵金属材料的回收能力以及贵金属催化剂的生产加工能力，经公司子公司微通催化回收加工后的贵金属催化剂再销售给河北威远药业有限公司用于其产品的生产加工，具有商业合理性。

除此情况外，亚通新材在日常经营过程中，在客户有发行人需要的原材料的情况下，会根据相关材料价格及质量进行采购。亚通新材与上述公司的采购和销售基于日常经营产生，系正常的商业往来，具有商业合理性。

亚通新材表示，由于公司根据业务需要少量或者偶发性地向客户采购商品，少量或者偶发性地向供应商销售产品，均会构成销售与采购重叠，但这种重叠的类型带有偶发性，并非持续和稳定的存在。

报告期内，亚通新材销售模式分为直销模式和贸易商模式，直销收入占公司销售收入的比例分别为79.73%、77.46%和79.22%；报告期各期外销收入金额分别为938.21万元、1503.46万元和2028.18万元。

其中，2020年及2022年，亚通新材的第一大客户为医药外包行业龙头药明康德(603259)，公司向其销售均相、多相贵金属催化剂。报告期内，药明康德贡献营收分别为0.4亿元、0.27亿元及0.56亿元，占总营收的比例为10.58%、4.65%及8.77%。报告期各期，亚通新材直销模式下前十大客户基本稳定，主要为药明康德、河北威远、苏州力特、海信集团和比亚迪(002594)等。

从招股书中不难看出，医药领域其实是亚通新材的主要应用领域，精细化工领域中，CXO、化学原料药和中间体的合成是精细化工中贵金属催化剂最大的应用领域。根据华经产业研究院的数据，贵金属催化剂产业链下游应用领域中，医药领域应用最多，占比为55.4%。

药明康德作为亚通新材的第一大客户，近期发展势头正盛。在亚通新材冲击IPO的当下，医药行业CXO领域的火热无疑也为其上市加了一把火。

（责任编辑：韩宜珈 ）