美联储28年来最大加息,将会带来哪些影响?
美联储的政策目标是为了稳定美国经济,但其影响却是全球性的。
2022-06-17 08:02:06
来源:和讯网  
作者:新京报

■ 视点

美联储的政策目标是为了稳定美国经济,但其影响却是全球性的。

6月16日,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到1.5%至1.75%之间。这是美联储自1994年以来首次加息75个基点,也是最大幅度的加息举措。

此次加息落地之后,市场预期美联储加息力度还会加大,如同1979年上任的美联储主席保罗·沃尔克通过超预期加息,以遏制高企的通胀。当年美国联邦基金利率一度达到19.1%,而“沃尔克时刻”对世界经济造成了巨大的影响,拉美诸国陷入了债务泥潭。

现在,美联储是否再次进入“沃尔克时刻”?美联储加息缩表的进程在加速,全球货币市场将不可避免地发生地震。

美联储在声明中表示,高度重视通胀风险,寻求实现充分就业和2%的较长期通胀率的目标,同时强调美联储将坚定致力于将通胀拉回2%的水平。换句话说,美联储将通胀率拉回到2%作为自己首要的目标。这意味着,美联储改变了新冠疫情暴发以来的货币政策,同时也意识到美国经济可能进入滞涨的泥潭。

目前看来,美国经济增长率放缓、通胀率上升、薪资价格上涨,另外,此前两次加息没有缓解通胀,反而加剧了通胀。美联储主席鲍威尔表示,通胀已经影响了公众的态度,使得美联储工作更加困难。在经济增长、通胀率、充分就业等目标之间,美联储需要进行选择。加息缩表之后,货币紧缩必然会对经济增长和就业率造成冲击。但如果不采取超常规的手段,上个世纪70年代的经济滞涨可能会再次重现。

美联储是美国的央行,但是美元是全球性货币,是全球货币金融市场的中心。美联储的政策目标是为了稳定美国经济,但其影响却是全球性的。

首先,美联储超常规加息意味着货币宽松周期的结束。在2008年金融危机和2020年新冠疫情危机之后,美联储打开了货币宽松,甚至无限量宽松的闸门。

其次,美联储大幅度加息会影响资本流向。资本从新兴市场向美国回流,必然对新兴市场经济体造成比较剧烈的冲击。2013年美联储开始退出量宽政策,新兴经济体资本外逃,货币贬值,债务压力陡增。显然,这次美联储的加息缩表力度要比2013年还要大,造成的冲击和影响也要更加剧烈。

最后,货币紧缩时代的经济增长动力更多的要依靠全要素增长率的提升,这对世界各国经济的成色和质量是非常大的考验。

简言之,通胀的原因是复杂的,仅仅依靠货币政策并不一定有效。

□孙兴杰(吉林大学国际关系研究所副所长、教授)

(责任编辑:李显杰 )