（二象财经）赴美上市三年后，3月29日，哔哩哔哩（以下简称“B站”）又在香港上市。

不过，B站开盘破发，截至收盘，跌3.4%，报780.5港元，港股市值为2971亿港元。

对于破发，B站董事长兼首席执行官陈睿称，“短期股价表现对B站没有任何影响。十年之后，没有人会记得哔哩哔哩的股票在第一天是涨还是跌”。

其实在三年前，B站在美股上市的第一天，也遭遇了破发。而在今年的3月27日，B站在美股的收盘价为97.08美元，折合港币754.17港元。三年间，B站在美股的市值已从32亿美元攀升约10倍至342亿美元。

B站创建于2009年6月26日，在外宣上喜欢关联“年轻人”，自称“年轻人的主流平台”。凭借游戏、二次元、up主创作等内容，B站的用户活跃度确实保持着不错的涨势。2020年第四季度，B站的月均活跃用户正式突破2.02亿，同比增长55%，社区增长迈入2亿级里程碑，而移动端月均活跃用户也达到了1.87亿。

然而，即便用户增长趋势乐观，和三大视频网站一样，B站还没有摆脱亏损的局面。2020年四季度，其调整后的非美国通用会计准则下净亏损为6.8亿元。

二象财经认为，亏损的主要原因在于，虽然成立已有12年，B站的出圈还不充分，不管是二次元的内容还是游戏版块，受众群都偏小众，因此广告这条变现的路子走得尚不及爱优腾那么顺利。不过，也正因为不必在版权上面无止境地烧钱，B站的亏损或是可控的，且在年轻用户中，仍有巨大的增长空间，未来有更大的空间去提高用户付费比例。

B站这两年也在尝试新的业务，比如电商，去年还推出了一档自制综艺《我是特优声》，针对的就是二次元用户。但在二象财经看来，盈利仍然是B站在较长时间内都要面对的难题。（二象财经原创，转载注明出处。）