①一揽子稳经济政策持续发力、工业需求回暖，预计煤炭市场供需双增、基本平衡

近日，据中国煤炭运销协会消息，中国煤炭工业协会、中国煤炭运销协会联合发布倡议书。倡议书提出，今年以来，全国煤炭产量持续增长，电煤中长期合同签订量明显增加，煤炭市场价格高位回落，中长期合同价格基本平稳，煤炭市场供需继续保持基本平衡略显宽松态势。但煤炭行业深层次矛盾仍未完全缓解，矿区转型升级与行业高质量发展依然面临较大压力，为此发出如下倡议：一、全力确保安全生产。二、高质量做好煤炭保供稳价。三、加强行业自律。四、建立长效协作机制。

兖矿能源近日接受调研时就明确表示，虽然当前存在季节性需求回落压力，但随着一揽子稳经济政策持续发力、工业需求回暖，叠加煤炭总体供给难有显著增长，公司预计未来国内煤炭市场供需双增、基本平衡，呈现长协电煤价格平稳、非电用煤价格在中高位运行，局部阶段性波动的态势。

②煤炭板块股息率较高，价值属性凸显

支撑煤炭板块持续上行的因素有哪些？

1、国海证券(000750)表示，8月以来海外油气价格持续上行，或带动国内能源价格走强。2023年8月24日至8月31日布伦特原油价格上行4.34%，NYMEX天然气价格上涨10.69%。海外油气价格上行或对国内能源价格形成支撑。

2、煤炭板块股息率较高，价值属性凸显。“碳中和”的背景下，煤炭行业资本性开支需求减少，高盈利的同时在不断提高分红比例，截至2023年9月1日，煤炭行业近12个月股息率为8.83%，遥遥领先其他行业。

3、稳增长政策有望在下半年发挥效力，金九银十的开工旺季对黑色产业链需求形成支撑。随着超一线城市落实首套房“认房不认贷”，稳增长的政策底进一步夯实，有望改善地产开工链条，对相关上游产业需求形成支撑。

③煤价底部或已确立，关注煤炭的历史性配置机遇

信达证券研报指出，近期海内外煤价小幅上涨，叠加国内煤矿安全强监管带来产地阶段性供给收缩以及非电需求环比略有改善，煤价底部或已确立，一定程度上也缓解了市场的悲观情绪。能源大通胀背景下，未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比，建议积极把握阶段性调整带来的底部配置机会。继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。

中信证券(600030)指出，经历过二季度的煤价调整，三季度以来煤价处于震荡状态，短期进口煤价上涨、安监影响下供给结构性的收缩或支撑煤价小幅反弹。此外，地产开工景气回稳仍需时日，但低库存、秋季开工旺季或对煤价形成支撑，若后续有更大力度的经济刺激政策，叠加或者经济复苏加快，煤价还有超预期的可能。

④煤炭股狂飙！四条主线掘金煤炭板块

自上而下重点关注四条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、陕西煤业(601225)、山煤国际(600546)、广汇能源(600256)、晋控煤业等；二是在央企控股上市公司质量提升工作推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司平煤股份(601666)、淮北矿业(600985)、山西焦煤、潞安环能(601699)、盘江股份(600395)等；四是建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的兰花科创(600123)、华阳股份等，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技(600582)、天玛智控等。